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sábado, 10 de septiembre de 2011

EL ORO (1ª), REFUGIO DEL CAPITAL,…¿NUEVA BURBUJA INFLACIONISTA?

“ De aquel que opina que el dinero puede hacerlo todo, cabe sospechar con fundamento que será capaz de hacer cualquier cosa por dinero “.

 EXORDIO AL ORO
Nuestro conocimiento del ORO como metal apreciado y trabajado por el hombre en el mundo, tiene su origen en el Calcolítico hace 4600 a. C., según se desprende de los restos encontrados en la Necrópolis de Varna (Bulgaria), yacimiento funerario de la tumba 43, del que se considera la cuna de la civilización europea. Podemos afirmar por lo tanto, que su aprecio por el hombre hasta lo que hoy conocemos, tiene una antigüedad de casi 7.000 años.
Hasta la 1ª Guerra Mundial la base del sistema financiero internacional y por ello, la generalidad de las monedas emitidas por los países adoptaban la vigencia del Patrón Oro (Suiza en 1998, fue la última en abandonarlo), y algunos países el Patrón Bimetálico (oro + plata). Este Patrón Oro obligaba a los bancos oficiales de cada país, a respaldar su papel moneda (billetes) por un bien tangible con un valor propio, una determinada cantidad en oro que respondía teóricamente a su contravalor o a parte de él.
La necesidad de imprimir papel moneda para respaldar los esfuerzos guerreros de los países en la 1º Guerra Mundial, hizo abandonar esta práctica, por lo que hoy podemos decir que el papel moneda emitido no se encuentra respaldado por nada, es un pagaré al portador que emiten los estados y que teóricamente responde a una supuesta riqueza interna del país emisor, pero siempre bajo el prisma-político del Banco Central correspondiente. En una palabra puede ser una perfecta estafa, eso sí estafa de Estado, ya que su valor puede ser cero, bajo circunstancias especiales en las que este Estado se pueda ver inmerso, como por ej. una guerra.


El culto al keynesianismo especialmente de las políticas socialistas posteriores al Crack de 1929 y la gran depresión económica que sobrevino, del que se responsabilizaba al Patrón Oro, hizo que éste se abandonase. Pero actualmente tal punto de vista se ha desmentido por la nueva teoría macroeconómica moderna, que considera responsable de estas situaciones a los repetidos fracasos de las políticas económicas de los propios gobiernos.
Desde hace muchos años, existen fuertes problemas en la estructura económica de los EE.UU., que hace decenios tienen una fuerte influencia en la economía mundial. Una de las peores decisiones fue la adoptada por Richard Nixon el 15 de agosto de 1971, hace exactamente cuarenta años, cuando procedió a cerrar la llamada ventanilla del oro, que daba al dólar el respaldo como “moneda” que legitimaba su apreciación como divisa-refugio en el mercado. Una vez desaparecido este respaldo del oro al dólar, los límites de sujeción de la moneda desaparecieron, abriendo el paso a la emisión incontrolada de deuda, simplemente a través de bonos y certificados de garantía de la Reserva Federal.
Los inversores recelan de una deuda cada vez más elevada, sin el respaldo de un contravalor tangible, avalada simplemente emitiendo nuevos bonos. El papel no puede avalar papel. Por eso la burbuja económica se veía venir, generando otras burbujas paralelas de naturaleza especulativa, como la que se puede estar formando con la huida de grandes capitales con la compra masiva de ORO. Además, como veremos han surgido nuevas figuras financieras que “popularizan” la inversión en ORO.

La realidad que los economistas han comprobado es que sin el respaldo del oro, o de otros metales preciosos cotizables como la plata, níquel, platino, cobalto, uranio, etc.,  es decir, sin ningún contravalor tangible que respalde esta moneda, nada puede evitar su devaluación, porque ya se ha comprobado en la práctica que toda moneda a la que sólo respalda papel, más temprano que tarde sufre un colapso económico, como el derrumbamiento sufrido por Francia en 1720 o el del célebre dólar confederado de los EE.UU.
El cierre de la ventanilla del oro fue un golpe mortal a la respetabilidad del dólar, que influyó en la economía mundial por la función que este tiene como moneda-refugio, así como lo fue el abandono del Patrón Oro por  el resto de las naciones tras la 1ª Gran Guerra.
Pero tras esta breve pincelada histórica por situarnos en el tema, nuestra preocupación es por la fiebre del ORO existente en los dos últimos decenios en el mundo.

¿Qué nos indica esta situación?, ¿qué instrumentos financieros la han favorecido?.
Antes de contestar a estas interrogantes, creo conveniente situar al lector en la importancia que suponen estas cotizaciones, situándonos en las cifras reales de sus importes (CUADRO 1º), así :

·         - La Onza de ORO son                             = 28,3495 gramos
·         - La cotización del Dólar el 06.09.11        = 0,7111 €/$
·         - La cotización de la Onza el 06.09.11     = 1.923,20 $ = 1.327,45 €
·         - El valor Gramo/ORO es al 06.09.11        = 46,82 €, o bien 7.790,19 de las antigüas pts.

La evolución desde 2002 a 2011 (CUADRO 4º), si consideramos al efectuar la comparación la misma cotización del dólar del 06.09.11, ha sido desde los 7,53 a los 46,82 €/gr., o lo que es los mismo desde 1.252,89 a las 7.790,19 pts/gramo, más del 620%, lo que significa un promedio anual de crecimiento en el importe del oro, del 62%.  

 CUADRO 1º - DETALLE Evolución Precio ORO, de las 2,00 h. a 8,00 h del día 06.09.2011

CUADRO 2º - DETALLE Evolución Precio ORO en Dólares, en los últimos 12 meses

CUADRO 3º - DETALLE Evolución Precio ORO en Dólares, en los últimos 5 años

CUADRO 4º - Evolución Precio Oro en Dólares, en los últimos 10 años

CUADRO 5º - Evolución Precio Oro en Dólares, desde 1975 hasta 2011

LA EVOLUCIÓN DEL PRECIO DEL ORO
El abandono del Patrón Oro creo que a la larga ha reforzado, la liberalidad de la cotización del oro y su valor especulativo, que si bien, como vemos en el Cuadro 5º, desde 1978 a 2002 tuvo oscilaciones estables, dentro de una banda entre los 250 y los 300 $/onza, tal situación se producía, mientras el dólar se mantuvo “fuerte” como moneda-valor refugio para los inversores.

Es la crisis económica generada a partir del 2002, unida a la desconfianza de los mercados en los sectores financieros internacionales, así como en el valor refugio que tenían en las divisas fuertes como el dólar/libra, los factores que hacen revitalizar la cotización del oro, que se dispara en los últimos 10 años con cotizaciones entre los 300 y los 1.923,29 $/onza alcanzados el 6 de septiembre/2011 (CUADRO 1º).

Creo que realmente el ORO ha demostrado ser un valor seguro, sobre todo si tenemos en cuenta las cotizaciones reales del dólar en cada momento, por ej. los 750 $ nominales que tuvo de cotización la onza en 1980, nos representaría un precio actual de 2.200 $/onza, considerando la inflación existente, luego, como vemos los valores expresados son relativos.
Por sus vinculaciones intrínsecas con el modelo económico mundial, considero a esta página del Blog como continuadora de las páginas dedicadas al fenómeno de la Globalización, como podremos ir comprobando.
En la siguiente página sobre el ORO (2ª), contestaremos a las preguntas que nos planteábamos anteriormente, hablando de los nuevos productos financieros existentes como los ETF´s, que están “popularizando” la inversión en ORO.








“ Quieres ser rico. Pues no te afanes en aumentar tus bienes, sino en disminuir tu codicia “.
Epicuro de Samos. Filósofo griego fundador del Epicuerísmo.(Samos, 341 a.C.-Atenas, 270 a C.),



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